提升国有企业直接融资能力，提高国有资产证券化率——循着上述目标，以广东、江西、四川、河南等为代表的地方国资，近年来在A股市场上掀起了“买壳热潮”，不惜重金连续收购上市公司平台。

理想虽美好，现实却残酷。从2022年退市的东方网力到即将退市的*ST奇信（1.640，0.00，0.00%）（002781），国资并购标的相继暴雷甚至退市，揭示了买壳交易的另一面：部分地方国资投入了大量的资金和资源，却因种种原因踩雷，酿下出让方、接盘方、投资者“三输”的局面。

“出钱出力”的地方国资，显然是最大输家。以新余投控为例，其最初入主奇信股份（*ST奇信前身），原计划以此为平台进行产业整合与升级，同时也是对江西省《深入推进企业上市“映山红行动”工作方案》的积极响应。然而，由于在收购交易前，未对奇信股份过往 ……